数据来源：海关总署
原因一：国产POE产能突破与放量。经过多年的技术研发和中试，中国企业的POE装置在2024-2025年进入了量产爬坡的关键阶段。万华化学、茂名石化的POE装置陆续投产，初始产能可能不大，但正在持续提升负荷和产品质量。鼎际得、中科科乐2025年6月份均已中试，东方盛虹计划近期投产。下游工厂尤其是光伏胶膜、汽车改性企业，积极进行国产料的测试、认证和切换。逐步将部分甚至全部采购订单从进口转为国产，直接蚕食了进口市场份额。同时，汽车行业竞争白热化，车企成本压力大，倒逼零部件供应商寻求更具成本效益的材料解决方案，这为国产POE提供了切入机会。
数据来源：海关总署
原因二：海外厂商的主动调整。从进口来源国看，2025年1-7月POE弹性体主要进口国减量明显：新加坡、美国、西班牙的进口量较去年同期分别减少55%、35%、10%。同时，国内POE价格维持重心下移趋势，截至8月，8C资源主流价格维持在12500-16000元/吨，4C主流价格维持在11000-12600元/吨，较年初价格下跌15-30%。偏低的价格使得外商出口至中国资源减少。同时，海外装置自二季度末开始集中检修，适当控制产量。听闻LG化学10万吨产线自6月初检修，8月开车。陶氏化学沙特20万吨/年装置自6月底检修，目前尚未开启。装置集中检修，让本就不多的海外产量下降明显。
数据来源：金联创
原因三：需求端终极制约。6-7月是下游改性、鞋材发泡季节性需求淡季，多数工厂订单承接力度较弱，采购节奏较慢。据样本企业调研，7月中旬下游发泡领域平均开工在42%附近，开工率下跌明显。不仅制约POE价格，相关品类如EVA价格也出现大幅下跌。7月中旬，EVA低端发泡料价格跌至9400-9600元/吨，更低的价格对POE替代明显。
后市看，国产供应端，万华化学计划近期开车，预计释放部分产量。同时，贝欧亿、茂名石化等产能持续输出，国产自给率提升，挤压进口份额，碳4级POE替代进口明显。前期聚烯烃价格走势偏弱，下游需求一般，POE改性需求没有好转。听闻光伏出口订单有所好转，带动EVA光伏料价格，以华东市场为例，光伏级EVA报盘由7月中旬的9400元/吨左右反弹至8月中旬的10450-10600元/吨附近，POE光伏料价格高于EVA，启动滞后，但受需求及替代品价格带动，后市或有反弹可能。改性等原料受塑料整体需求拖累，预计本月仍维持区间整理态势。
长线看，整体需求启动或在9月份，加之外商如SSNC韩国23万吨/年装置计划10月中旬检修一个半月，后市逐步控量，听闻LG化学亦有检修计划，较SSNC检修时间基本同步，供应端利好，加之金九到来，预计9月份POE价格或整体上探。
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